星网宇达(002829.CN)

星网宇达:海工装备领域深入布局,明年业绩有望爆发

时间:17-09-11 00:00    来源:中信建投证券

9月6日,公司现金收购明航科技55%股权,作价3.234亿元,明航科技承诺2017至2019年扣非净利润达到4000万元、5000万元和6000万元;同日,公司设立“星网精仪科技有限公司”,认缴510万元,占注册资本的51%。

一并一设,海洋工程装备领域布局进一步完善。明航科技专注于海工装备领域显控系统、信息化及自动化控制系统的研发生产和销售,星网精仪主要从事智能装备的开发设计。公司6月份投资的凯盾环宇专注于海上导航和通信,而明航科技与星网精仪业务重点在装备硬件的设计生产,与凯盾环宇形成优势互补。此举将有力扩充公司在海工装备领域的实力,公司在海洋领域的产业布局已基本成型。

新业务拓展值得期待,重点关注无人机。上半年公司在光电稳控、红外探测、无人机、雷达等业务方向上均取得了千万元以上的订单,其中无人机定型进展顺利,上半年实现营业收入637.69万元,净利润233.40万元,预计无人机在未来三到五年达到数亿元的收入体量,成为公司重要的收入来源。

盈利预测:2017年股权激励带来管理费用大幅增长,2018年管理费用影响减小、无人机放量、惯性导航器件和动中通业务持续增长,考虑明航科技并表的情况下,我们调高公司的盈利预测,预计公司2017-2019年归母净利润分别为0.75亿元、1.93亿元、2.62亿元,对应EPS为0.47、1.20、1.64元,维持“增持”评级。